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??????????????????人民币汇率上调或将引发亚洲货币升值潮

长期而言，中国对人民币汇率制度所做的调整或许能提振亚洲其他地区的经济发展，而随著亚洲在全球经济格局中的地位日渐上升，这对全球的经济增长也是一个好消息。

中国上周四宣布的人民币升值幅度并不大，而且在未来几周乃至几个月的时间里，人民币可能也不会明显走强。不过，放弃使人民币钉住美元的制度或许标志著亚洲进入了一个新时代。在亚洲，许多国家的货币都与美元存在著非常紧密的联系，即使是非正式的联系。

这种经济学家认为很有可能发生的情况一旦成为现实，亚洲货币兑美元汇率将上升，亚洲国家间的贸易也将增加，该地区经济将在低利率和高需求的带动下呈现出一片繁荣景象。在世界经济的持续增长面临一系列障碍（包括利率不断上升和欧美国家的老龄化现象）的情况下，这种局面的推动作用将变得更加重要。蓬勃发展的亚洲将有助于消除上述不利趋势，更遑论它还将带领数百万亚洲贫困人口脱贫，并给世界其他地区带来更多的就业机会、资本和商品。

驻香港的德银证券(Deutsche Bank Securities)亚洲区首席经济学家斯宾塞(Michael Spencer)说，长期来讲，亚洲货币升值将从根本上改变亚洲对世界其他地区的意义。它将逐渐改变人们在亚洲的投资对象和投资方式。

几十年来，亚洲的增长在很大程度上依赖于向发达国家输出廉价商品。亚洲地区的出口国一直将它们的货币正式或非正式地与美元这种全球最主要的贸易货币挂钩。而1997-98年发生的亚洲金融危机表明，严格的固定汇率制存在著很大风险。但这并未改变这些国家的基本汇率制度。中国大陆和香港后来并未放弃钉住美元，而马来西亚却转向了钉住美元的固定汇率制。在过去几年里，台湾、韩国和其他国家一直在采取措施抑制本币兑美元的升值幅度。

为降低出口成本，亚洲各出口国之间一直进行著激烈的竞争，而汇率是决定成本的一个核心因素。

然而，即使中国是该地区成本最低的国家，但维持人民币钉住美元的汇率制度仍是一项很费时间、且代价越来越大的任务。为使人民币兑美元汇率保持稳定，中国央行不得不买进流入中国境内的大量美元。结果是中国外汇储备急剧增加，这些储备中有1,900亿美元购买了美国国债。随著中国的进口增速日渐减慢，而出口速度不断加快，中国的外贸顺差急速膨胀。

驻香港的麦格理证券(Macquarie Securities)亚洲首席经济学家贝尔彻(Bill Belchere)说，对于中小国家的经济而言，专注于发展出口业有著重要意义，但对于像中国或印度及印度尼西亚这样的大国，规模庞大的国内经济也是要认真考虑的重要方面。

现在，中国放弃了挂钩制，赋予汇率以更大的灵活性。中国央行还宣布，将实行有管理的浮动汇率制，并将参考一篮子货币来确定人民币汇率。央行没有宣布一篮子货币的具体构成。在中国宣布人民币升值后，马来西亚随即也宣布了类似决定。

经济学家说，这些举动不可能立刻产生重大影响。但长期而言，许多人认为，它们有可能激发亚洲经济体发生根本性的且早就应该实施的结构调整。

首先，市场相信中国和马来西亚的决定将引发亚洲货币整体上扬。日圆、新台币和新加坡元上周五在亚洲市场纷纷走高。人们的推理非常简单：其他那些不愿丧失价格竞争力的亚洲国家或许不再感觉到有很大压力了，因此会同意本国货币升值。

如果亚洲货币陆续升值，那将激发对亚洲经济具有巨大魔力的本地消费出现增长。亚洲有庞大的人口，但他们的人均消费却不高。货币升值后，消费者对外国商品的购买力增强了，因此有可能增加在进口商品上的开销，包括购买更多来自美国和欧洲的商品。

汇率制度灵活性增大后，随著劳动力成本优势的减弱，亚洲出口商将积极提高生产率、削减成本并生产出更好的产品。

亚洲国家间的贸易往来也有可能因货币稳步升值而加强。比如，人民币走强可能会促使中国增加进口，包括对日本产品的进口。据日本财务省的统计数据，2004年，日本对中国大陆和香港的出口额为1,065亿美元，进口额为935亿美元。如果日本因为对华出口增加而受到提振，那将是非常有益的事。以国内生产总值衡量，目前日本是全球第二大经济体。

脱离钉住美元的汇率制度将有助于亚洲国家制定自己的货币政策，而不是对美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的政策举动亦步亦趋。有许多亚洲国家一直在追随美国上调利率，但它们同时也担心，如果利率再升高，就有可能吸引更多资本流入，从而增加对本币的需求并加大本币升值压力。放弃钉住美元或许有助于这些国家控制通货膨胀，并使利率维持在低位，而低利率也是刺激消费开支的又一因素。

不过，并非所有人都会受益。索尼公司(Sony Corp.)一位发言人表示，该公司将密切关注人民币升值是否会使中国产品的出口价格上升，从而导致中国经济增长放缓。而中国经济放缓将对索尼以及其他日本大企业不利，因为中国现在不仅是重要的生产基地，其作为商品消费市场的地位也正变得越来越重要。在截至3月31日的财政年度，索尼在华电子企业的产值接近39亿美元，而它在中国的销售额在30亿美元左右。

香港时间2005年07月27日19:58更新